上半年儀器儀表企業業績解讀：結構性分化凸顯，高端賽道領跑高質量發展

　　【儀表網 行業深度】儀器儀表作為工業檢測、智能制造、能源運維、科學研究領域的核心基礎裝備，覆蓋了電子測量、運動控制、紅外光電、電力計量、工業機器人及上游核心芯片等全產業鏈條。
 

　　2026年上半年，行業整體呈現出總量平穩、結構撕裂的鮮明特征：行業規上增加值保持正向增長，但細分賽道的景氣度卻出現天壤之別，其中高端精密測量、工控運動控制、紅外光電檢測、AI 主控芯片等賽道實現量利齊升，而傳統低端自動化、常規電力采集儀表等領域則增長乏力、盈利承壓，這一分化格局也在六大代表企業的2026年上半年業績預告中得到了充分體現。
 

　　在高景氣賽道中，相關企業營收與利潤實現雙爆發，國產替代紅利持續兌現。普源精電主營示波器、射頻微波測試設備，為半導體、新能源、通信行業提供精密檢測儀器，2026年上半年預計營收4.77-5.02億元，同比增長34.44%~41.30%；歸母凈利潤3458萬-4262萬元，同比大增113.27%~162.84%，扣非業務實現穩定盈利。其增長核心源于高端射頻、高速示波器新品放量，半導體產線檢測設備國產替代提速，同時海內外渠道同步拓展，高端產品的放量也進一步拉高了整體毛利率。
 

　　雷賽智能作為伺服、步進系統、自動化控制儀表骨干企業，受益于智能制造產線改造需求回暖，上半年營收預估值12.30-12.66億元，同比增長38%~42%；歸母凈利潤1.84-1.96億元，同比增長55%~65%，且二季度景氣度顯著高于一季度。這主要得益于下游鋰電、光伏、3C 自動化設備訂單集中釋放，中高端伺服解決方案占比持續提升，同時 AI 產線改造也帶動了智能控制儀表需求的上行。
 

　　瑞芯微作為國產智能儀器核心元器件供應商，產品廣泛配套工業視覺檢測、在線監測、智能測量設備，上半年預計營收28.7億元-29.1億元，同比增長40.28%~42.24%；歸母凈利潤8.5億元-9.1億元，同比大漲60.03%~71.33%。隨著端側 AI 芯片大批量導入各類智能儀器，國產整機廠商不斷降低進口芯片依賴，上游芯片的高附加值有效對沖了原材料漲價壓力，產業鏈協同效應凸顯。
 

　　高德紅外則覆蓋軍工光電測量裝備、工業紅外無損檢測、電力紅外巡檢設備，是本次統計標的中增速最高的企業，上半年歸母凈利潤12.7-14.5億元，同比增幅601.93%~701.41%。一方面軍工型號光電測量裝備集中交付，另一方面民用工業缺陷檢測、電網紅外測溫儀器需求高速增長，加之自研紅外探測器芯片突破海外壟斷，光電測量儀器的國產替代空間全面打開，成為其業績爆發的核心動力。
 

　　與高景氣賽道形成鮮明對比的是，弱景氣賽道企業主業承壓，呈現出增收難增利甚至虧損的局面。新聯電子主營電網用電采集終端、基礎電力監測儀表，雖然賬面利潤看似高增，上半年歸母凈利潤4.41億元-4.66億元，同比增長134.57%~147.87%，但扣非凈利潤卻同比下滑5.58%~11.79%，經營質量偏弱。其賬面收益全部來自理財、金融資產公允價值變動，儀表主業增長陷入停滯，核心原因在于電網存量設備替換周期拉長，新增招標規模有限，同時低端采集設備領域的價格競爭持續壓縮了盈利空間。
 

　　新時達聚焦低端工業機器人、通用工控成套儀表、電梯控制業務，上半年更是由盈轉虧，預計歸母凈利潤虧損1100萬-1600萬元，扣非虧損進一步擴大。受傳統制造業資本開支偏弱影響，低端自動化設備產能過剩、價格內卷嚴重，同時企業為布局機器人、智能工控新品持續加大研發投入，費用端的壓力持續侵蝕利潤，疊加成套自動化儀表訂單不及預期，最終導致業績陷入虧損。
 

　　透過上述企業業績數據，可清晰洞察2026年上半年儀器儀表產業的四大核心特征。賽道分化已成為行業核心底色，下游需求直接決定企業景氣度，本輪行業復蘇并非整體性行情，而是新興產業拉動高端賽道、傳統行業拖累低端賽道的結構性行情。高景氣細分領域統一具備三大共性：下游為半導體、新能源等高資本開支領域，產品具備高精度、智能化屬性，且國產替代空間廣闊。其中電子測量、紅外光電、中高端運動控制、AI 芯片四大賽道，充分受益于國內設備國產化政策紅利，下游客戶主動切換國產設備，實現了量價同步提升。與之對比，低端通用自動化、基礎電力計量儀表兩大賽道需求疲軟，受傳統制造業技改投入收縮、電網常規設備更新放緩影響，行業門檻低、廠商扎堆的問題凸顯，企業只能依靠降價換取訂單，導致毛利率持續下行，盈利修復難度極大。
 

　　總體來看，2026年上半年儀器儀表產業并不存在整體性景氣行情，結構性分化是貫穿行業發展的核心主線。以電子測量、紅外光電、中高端工控、工業 AI 芯片為代表的高端賽道，依托國產替代浪潮與新能源、半導體等高景氣下游領域的資本開支，實現了營收、利潤的同步高速增長；而低端通用自動化、常規電力儀表賽道則受需求疲軟、價格內卷等因素影響，盈利持續承壓。站在產業轉型的關鍵節點，儀器儀表行業已正式告別單純規模擴張的階段，全面進入高端化、智能化、國產化的高質量發展周期。
 

　　未來企業發展的分水嶺將愈發清晰：能否切入戰略新興產業下游、完成產品高端升級、布局 AI 智能解決方案，將直接決定企業全年業績與長期市場競爭力。中長期來看，伴隨核心技術的持續突破、產業鏈協同的不斷完善，國產高端儀器儀表仍具備廣闊的成長空間，有望在全球市場中占據更重要的地位。
 

　　風險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。